Mercato eolico 2026: Quando il gasdotto non sarà più sostenibile.

Bernd Weidmann in conversazione con Tilo Reimann, Amministratore Delegato di TAVOA GmbH

Bernd Weidmann: Tilo, hai pubblicato un articolo a febbraio che ha suscitato un bel scalpore nel settore. Oggi vogliamo andare più a fondo. Cosa hai in mente in questo momento?

Tilo Reimann: Ad essere onesti: il divario tra ciò che gli sviluppatori di progetti pensano di sapere e ciò che il mercato sta attualmente riportando loro. Questo divario si sta allargando. E non succede perché le persone lavorano male. Nasce dal fatto che gli strumenti usati per valutare sono in ritardo rispetto alla realtà.

Bernd Weidmann: Dove vedi esattamente questo divario?

Tilo Reimann: Più chiaramente nella linea temporale. Un progetto calcolato due anni fa è un progetto diverso oggi, anche se sulla carta è lo stesso. La BWE lo ha confermato in bianco e nero a gennaio: in media, passano quasi due anni tra l'assegnazione del contratto e l'entrata in servizio. In questo periodo, l'intero contesto economico cambia. Tassi d'interesse, prezzi dei componenti, capacità della rete – tutto si muove. Chiunque non valuti questo è seduto su un set di cifre che non hanno mai riflettuto la realtà odierna.

Bernd Weidmann: Quali cifre lo dimostrano?

Tilo Reimann: Deutsche WindGuard lo ha misurato: i costi livellati dell'elettricità per l'eolico terrestre sono aumentati di quasi il 45 percento tra il 2021 e il 2025. Contemporaneamente, i valori di assegnazione nelle gare d'appalto stanno diminuendo, più recentemente a 6,06 ct/kWh nel novembre 2025. Quando gli esperti ora parlano di possibili valori inferiori a 5,5 ct/kWh per il 2026, si parla di un calo dei ricavi di un trimestre rispetto al 2024. Questa non è una correzione di mercato – è un cambiamento strutturale.

Bernd Weidmann: Cosa significa questo in termini concreti per la valutazione del progetto?

Tilo Reimann: Significa che il lato dei costi e quello dei ricavi vivono oggi in mondi completamente diversi. I costi possono ancora essere calcolati: impianto, fondamenta, rete, locazione, manutenzione. È una sfida, ma fattibile. Il lato dei ricavi, invece, è sempre più imprevedibile. I valori delle sovrapposte stanno diminuendo, il mercato del direct marketing è complesso, i PPA sembrano attraenti, ma le loro condizioni dipendono da così tante variabili che si stabilizzano solo se sono integrate nella modellazione fin dall'inizio. Molti lo fanno troppo tardi.

Bernd Weidmann: Quali sono i parametri a cui stai prestando particolare attenzione oggi?

Tilo Reimann: Tre cose. Innanzitutto, il progetto ha una connessione alla rete sicura con una scadenza vincolante? Perché ogni rinvio non solo costa tempo, ma anche liquidità e cambia l'intero quadro dell'offerta. Nel 2025, Dena ha dimostrato chiaramente che l'accesso alla rete diventerà il collo di bottiglia più stretto nella transizione energetica. E l'attuale dibattito politico a livello federale non lo rende migliore.

In secondo luogo, come è strutturata la struttura dei costi operativi? Circa il 64 percento dei costi operativi è fisso e deve essere coperto da ricavi stabili. Considerare i contratti di manutenzione isolatamente è un errore. Appartengono assolutamente al contesto della strategia di marketing.

Terzo: Esiste un modello di partecipazione dei cittadini? Sembra un fattore molle, ma è un fattore economico difficile. I progetti con reale partecipazione cittadina superano le procedure di approvazione in modo più stabile e hanno un rischio significativamente inferiore di cause legali. Questo si riflette direttamente nella linea temporale.

Bernd Weidmann: Cosa chiedi agli sviluppatori di progetto quando vengono da te?

Tilo Reimann: Le chiedo quali dei suoi progetti occupa lei stessa di notte. Questo rivela più di qualsiasi tavolo. Dietro a tutto ciò ci sono quasi sempre le stesse domande irrisolte: Quando vale ancora la pena continuare a investire? A che punto un partner ha più senso rispetto allo sviluppo interno? E quando è il momento di vendere – prima che decida il mercato, non io? Queste non sono domande comode. Ma sono il vero lavoro.

Bernd Weidmann: In che modo TAVOA aiuta in questo?

Tilo Reimann: Fondamentalmente, valutiamo i progetti da due angolazioni contemporaneamente – come sviluppatore e come investitore. Per quanto riguarda la commercializzazione di un pipeline, guardiamo specificamente attraverso la lente dell'investitore. Questa è la differenza cruciale. Risolviamo gli ostacoli: cosa si può risolvere tecnicamente? Cosa ha una dimensione temporale regolamentare? Cosa è economico e richiede una rivalutazione delle priorità? Questa immagine dà origine a opzioni concrete per l'azione. Non come pressione, ma come orientamento. Perché chi decide sotto pressione quasi sempre trascura esattamente l'opzione che sarebbe valsa di più.

Bernd Weidmann: Parli di pensiero agile. Cosa significa questo nella pratica?

Tilo Reimann: Significa gestire una pipeline non come un archivio, ma come un portfolio vivente. Ogni progetto ha un certo grado di maturità, probabilità di realizzazione e sostenibilità economica, e tutti e tre cambiano. Chi controlla regolarmente prende decisioni migliori. Se aspetti che il mercato ti imponga, perdi delle opzioni. Il BWE prevede una possibile espansione da 8 a 8,5 GW per il 2026, ma solo se la velocità di implementazione continui. Il collo di bottiglia non è più il permesso. È l'implementazione.

Bernd Weidmann: Infine, che consiglio daresti a chi attualmente è sulla propria pipeline e non sa cosa fare?

Tilo Reimann: Smettila di aspettare. Non nel senso di: vendere tutto immediatamente. Ma nel senso di: ottieni chiarezza. Sul valore reale di ogni singolo progetto oggi – non su ciò che aveva o avrebbe potuto avere. Riguardo alla tempistica. Dal lato delle entrate. E poi prendere decisioni su quella base, non sulla base della speranza. Aiutiamo in questo – come partner di sparring, come compagno di transazione o semplicemente come qualcuno che guarda la cosa oggettivamente dall'esterno. Non perché devi farlo. Ma perché la chiarezza vale la pena.

Bernd Weidmann: Tilo, grazie per questa conversazione sincera.

Tilo Reimann: Volentieri

Marzo 2026 | Bernd Weidmann in conversazione con Tilo Reimann | TAVOA GmbH